关注化工原料多元化

2011-11-30 13:14:08

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2011年5月17日-5月18日，很多证券化工团队参加了由中国石油和化学工业联合会与欧洲石化咨询公司在天津联合举办的“2011亚洲石化科技大会”。大会邀请了来自国内外行业协会、高校与科研院所、以及中石油、中石化、中国神华、埃克森美孚、壳牌等企业的数十位专家，就金融危机后国际石化产业的发展前景和上游技术进展带来的投资机会展开了广泛深入的交流。

    我们认为随着亚洲地区在全球经济中的地位逐渐上升，石化产业向该地区聚集将成为未来发展趋势。与此同时，随着石化科技的进步和下游市场的分化，石油化工将从传统上以炼厂蒸馏装置为核心联产石化产品的单一格局，逐步向原料多元化和专用生产技术发展。我们注意到国家石化“十二五”规划精神中提出了至2015年烯烃原料多元化率20%的发展目标，将进一步关注由此带来的石化领域原料多元化和新工艺路线投资机会。

    重点上市公司：

    沈阳化工:由中石化石油化工科学院研发的CPP技术可由重质油直接制取烯烃，对于解决我国现有炼化装置成品油过剩、化工原料不足的结构性矛盾有重大意义。沈阳化工作为发改委唯一指定的CPP技术示范单位，有望以CPP装置为核心进一步发展新型炼化产业。我们预计公司11年-13年EPS分别为0.68、0.83、0.98元，维持“推荐”评级，并关注CPP技术在应用领域的进一步发展及公司炼化产品综合利用水平的提升。

    海越股份：公司募投138万吨丙烷和混合碳四(LPG)利用项目建成后，将形成以石化生产为主，创投及油品贸易为辅的业务结构。预计公司2011、2012的每股收益分别为0.39元、0.54元。石化项目建成后将新增EPS1.5元左右。我们认为公司现有业务稳定，未来具有较大的发展空间，维持“推荐”的投资评级。